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建信基金陶燦:后市關注產業升級、消費升級和科技創新三大方向
[2021-09-03]   

目前,A股市場持續震蕩波動,行情走勢復雜,但不少投資者認為結構性機會仍存。建信基金權益投資部執行總經理、建信興潤一年持有擬任基金經理陶燦認為,下階段的投資主線是用科技創新的手段實現產業升級的目的,提升產業工人的收入,達到消費升級的目標,看好產業升級、消費升級和科技創新三大方向。

 

談到未來市場的具體投資機會,陶燦分析稱,主要看好三大方向中的六個板塊。一是產業升級方向中的新能源和高端制造。新能源雖經歷普漲,但行業內部仍然存在結構性機遇,未來可以著重尋找優質個股的阿爾法機會。同時,高端制造產業許多公司在國產替代的背景下獲得了鍛煉機會,促進技術和產品迭代升級,未來發展可期。

 

二是消費升級方向中的食品飲料和紡織服裝。食品飲料作為大消費的重要力量,在前兩年的牛市中影響顯著,未來在消費升級的影響下,啤酒等細分板塊可能迎來競爭格局重塑,行業龍頭具有發展潛力。而在紡織服裝板塊中,受“國潮”風起,國貨品牌認知度提升,需求增長明顯,業績有望持續向好。

 

三是科技創新板塊中的國產半導體和智能消費品。半導體在國際上屬于典型的成熟行業,但在我國屬于高速發展行業,下階段主要關注國產半導體能否順利度過導入期,進入具備收入利潤能力的景氣成長階段。智能消費品包括智能家電等,我國企業在掃地機器人等細分領域已經掌握了較強定價權,未來隨著技術迭代,成本下降,大規模應用滲透有望帶來可觀的業績增長。

 

近期,由陶燦掌舵的新基金建信興潤一年持有正在發行,該產品也將積極布局這三大方向和六個板塊的機會。同時,陶燦也表示,在建信興潤一年持有的投資管理上,將延續自己一貫的投資理念,從行業和公司兩大層面出發,關注企業的核心競爭力,采用“3+3策略”為投資者挖掘優質標的。

 

行業方面,陶燦表示會關注三個因素:一是商業模型,包括行業解決的問題、創造的價值、盈利模式和價值分配。二是競爭格局,好的競爭格局優化生產秩序,進而提升財務表現。三是景氣趨勢,行業景氣分為周期性和成長性兩類,周期性景氣的行業主要把握周期向上的階段,但持續時間可能較短,成長性景氣的行業處于成長加速期,發展速度快,景氣持續時間長。

 

在優選行業的基礎上,陶燦將進一步精選優質公司,且十分重視企業的底層競爭力。企業底層競爭力由三個因素決定,企業家格局和思維、管理層執行力、研發效率。“這些底層要素決定了企業的競爭優勢,包括成本優勢、品牌優勢、差異化優勢、供應鏈效率優勢等,更決定了這些競爭優勢能否維持,最終反映在財務上,形成核心指標增長,構成股票收益來源。”陶燦補充道。

 

來源:經濟參考網




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