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建信基金田元泉、張湘龍:智能汽車行業增長空間大
[2021-08-30]   

作為今年的熱門賽道,新能源行業吸引了不少專業選手,建信基金研究部副總經理兼基金經理田元泉、新能源研究主管兼基金經理張湘龍便是其中之一,他們多年扎根于新能源行業研究。金牛理財網數據顯示,截至8月20日,田元泉、張湘龍與另一位基金經理陶燦共同管理的建信新能源行業股票基金,近一年收益率為148.63%,同類排名2/468,基金自2020年6月成立以來收益率為157.46%,同樣表現出色。

 

展望新能源板塊后市,他們認為,汽車產業正在經歷深刻變革,電動化是序幕,智能網聯是除電動化外未來的核心價值所在。

 

前瞻視角與豐富經驗

 

田元泉與張湘龍兩人均是新能源行業研究員出身,田元泉在新能源行業研究達9年,張湘龍則為6年,這為他們提供了前瞻的視角與豐富的經驗。

 

在田元泉看來,投資在于選擇長期具有成長空間的行業與賽道,并借助不同細分板塊之間的景氣度差異與行業輪動放大產品收益。例如在發掘新能源細分行業的機會上,兩人最關注的因素是技術迭代效率與短期內的行業供需情況。

 

具體到個股選擇,田元泉認為,要從長期、短期兩個維度優中選優。長期視角下,關注公司基本面的競爭力。首先,優秀的公司管理層需兼具發展眼光與執行效率;其次,關注企業的研發投入和研發效率能否領先市場,是否具備優秀的成本控制能力;第三,產業鏈上下游企業之間的相互評價也有相當重要的參考價值。

 

從短期視角來看,田元泉將中短期內影響公司未來業績增長斜率的指標納入考量:包括公司的競爭策略、產能排產、訂單、新產品儲備和推出的時點、客戶的拓展等因素。

 

看好電動化和智能化

 

在擁擠的賽道上奔跑,兩位專業選手憑借自己的行業知識,給自己的跑道加碼“擴容”。田元泉稱,電動化目前已經獲得了市場的充分關注,但智能化的生命周期仍處于更早期階段。目前,L3級別以上的自動駕駛滲透率極低,長期增長空間不亞于電動化賽道,但目前市場對于智能化標的的挖掘還比較欠缺。

 

近年來,陸續出臺智能汽車產業引導政策,覆蓋戰略方向、設施建設等多方面,消費電子龍頭企業、互聯網龍頭企業、傳統整車企業、造車新勢力等紛紛入局智能汽車領域,行業增長空間巨大。

 

“未來誰掌握了真正領先高效的自動駕駛平臺化技術,誰就是智能汽車產業生態的‘王者’,智能網聯是除電動化外未來的核心價值所在。”田元泉稱。

 

熱門新興行業的個股往往會在趨向合理估值之后出現一波加速沖頂。這對基金經理而言是一個兩難抉擇:如果錯過上沖便會損失大量收益;但若繼續持有,則有可能面臨“擊鼓傳花”的風險。因此,時刻考量手中標的的盈虧比成為田元泉和張湘龍的重要習慣。

 

田元泉說,“我們布局時點已在左側,所以往往在行情2/3處賣掉一些股票。舍棄泡沫化階段的收益,換來的是更平穩的曲線。”張湘龍也補充道,“如果公司的核心競爭力長期來看十分突出,但估值水平和短期股價表現遠遠落后于行業,我們也可能會階段性地予以重倉。”

 

據悉,擬由田元泉、張湘龍管理的建信智能汽車股票基金正在發行,兩位基金經理對行業的跟蹤與覆蓋時間長、范圍廣,在智能化賽道上具備天然優勢。“我們同時管理的還有建信新能源行業股票基金,但建信智能汽車股票基金將在兼顧電動化的同時,更側重挖掘智能化方向標的。這兩只產品將共享新能源投研團隊的研究成果,也將做到更好的協同。”張湘龍表示。

 

來源:中國證券報




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